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李佛摩的經歷
標的：
紐賀文鐵路（New Haven）
背景：
紐賀文鐵路股價曾高達255美元，
而且知名人士都持有該股票，
並且紐賀文鐵路被大家認為不會倒閉。
但是，
新總裁上任後，一切都不一樣了。
例如紐賀文鐵路用不合理的高價（一千萬）收購其他鐵路公司的資產（兩百萬的電車系統。），
事出必有因
許多人甚至是董事會成員質疑新總裁的決策，
首先紐賀文鐵路的內部成員察覺問題（營運狀況不良），
因此內部成員開始賣出持股。
股價下跌，
股民開始騷動並急於了解原因，
但公司方代表總是說沒事，
只是有心人士賣空。
並聲稱該有心人士遲早會被嘎空。
當內線集團一邊高價賣出股票，
一邊鼓吹股民持續買進，
不論公司方是否誠實，
最重要的是，
無法思考的股民相信此說法並開始撿便宜。
在上述事件中，可發現
「股票明牌」-紐賀文鐵路、
股價變化的原因、
內線集團的操作、
無法獨立思考的股民等等、
會產生以上事物，
都源自於-人性。
人性是指？
人的本性，簡稱人性，
也可稱為直覺反應，
直覺反應來自於情緒變化，
情緒變化源自於環境改變，
也就是股市中常見的跳空大漲或大跌，
或是關於公司營運的消息。
人性會使我們……
人性會使我們對外在環境變化有所反應，例如：
股票大漲、
公司營運好、
產業有利多
未來展望漲、
都會使我們有高興、快樂、興奮等正面情緒
相反地，
股票大跌、
利多出盡、
公司營運差、
國際政策不利、
則會讓我們感到沮喪、害怕及恐懼。
形成股市明牌的原因
人性也會造成「股票明牌」，
一方面是因為
提供名牌的人基於炫耀而分享名牌，或是
接受名牌的人不想獨立調查或思考。
都有助於產生明牌。
大眾的人性
明牌產生時，
又有人因明牌而有賺錢，
所以推薦給別人，
再加上新聞媒體的報導（2021年的航運三雄），
引起大眾的樂觀心態，
導致更多人買進。
交易者與人性
成功的交易者需要同時面對兩種情緒，
當市場如你的意，你卻會有虧損的恐懼；
所以小賺就賣出；
當市場不如你的意，則有谷底反彈的希望，
所以大賠仍不願意賣出停損。
人性的壞處
人性的壞處不單單會導致虧損，
更會失去信念，
進而放棄在股市賺錢的機會，
唯一不變的還是缺錢。
人性的好處
承接上述「人性的壞處」，
只要股市韭菜還想賺錢，
就會有人想要趁虛而入，
放出假消息、報明牌。
此外因為每個人的人性、情緒都不同，
造成趨勢想法、價格估值也不同，
形成了價差。
如何克服人性?
只要是人不可能遇到任何事都沒有情緒、不為所動，
但可以將情緒因素降到最小。
可以透過自動化流程來幫你交易，
例如定期定額自動扣款、程式交易（前提你了解且認同程式交易的原理）
或是在交易前做足回測、模擬下單
充分了解交易系統在各種會發生的情況下，
如此一來，
就不會對交易系統作不切實際的幻想，
例如：
對存股系統有像當沖的大漲時刻；
對當沖系統有高股息的要求。
結論
人性對於交易是非常不利的，
在外，
人性會形成「股票明牌」、「大眾心理」，
甚至會利用人性弱點進行「詐騙」。
自身，
則在正面及負面情緒間的拉扯，
虧損時懷抱「希望止跌」、「恐懼持續虧損」
賺錢時產生「害怕翻轉」、「賺錢的興奮」
儘管人性的不同造成了價格的差距，
但是更多時候則是控制不住人性，
我們可以順從對於事前回測交易系統的結果，
而不作任何的妄想。
又或是利用系統進行定期定額、
設定價格買賣、
甚至全程交易都交給電腦的程式交易等等……，
都可以減少被人性綁架的機會。
參考資料:股票作手回憶錄