Table of Contents
執行投資組合的原因
投資組合的管理架構
1.建立長期投資持續成長的投資方法
2.判斷投資組合進展的衡量方法
3.管理投資組合時，調適情緒起伏的方法
投資組合的做法
我們或是經理人都不可能只靠一檔股票就發財，
是必要同時持有多種股票（也就是投資組合），
投資組合的優點有，
1..分散風險：別把雞蛋放在同一個籃子
2.不怕錯過賺錢的機會：持有的檔數越多，賺錢的機會越多
而實際做法主要分為兩種：
主流投資組合（積極型與指數型）、集中型投資組合。
主流投資組合
完全依賴經理人的選股能力，
或是複製追蹤指數，
而買進大量的股票，
其中不乏含有其時不怎麼了解的股票，
持有的原因往往是為了不錯過任何賺錢的機會。
另一方面，
也達到分散風險的效果。
積極型投資組合
經理人認為打以打敗大盤指數，
客戶則完全相信經理人的選股能力，
另一方面，
基金的資金大小或持有時間則是聽從並買足顧客的要求，
而客戶總是有賺錢就買，賠錢就賣，
不斷買進賣出龐大數量的股票，
會造成不必要的摩擦成本（不斷的買進賣出）
此外，
經理人為了掌握裝況，
會試著預測未來幾個月發生的事。
例如：主動型基金
指數型投資組合
試圖模仿特定標竿指數組合，
所以持有廣泛而多元的股票組合。
例如：
台股：台灣加權指數/元大台灣50（0050）
美股：標普500指數/SPY
主流投資組合的缺點
投資組合的公司數越多，
要做的功課就越多，
而且無法對每一檔股票都一清二楚，
因此大幅增加不熟悉股票的機率。
風險控管方面，雖然
雖然達到分散風險之目的，
但也會犧牲報酬率。
集中型投資組合
為了克服主流投資的掌握所有標的之困難度和低廉的報酬率，因此
巴菲特的投資組合主要有以下三種特色（好處）：
1.少數精銳
把注意力集中在少數幾家公司（5~10家或10~20家），
以「了解透徹」的少數代替「略有所之」的多數，
導致資金分配不均
2.長期持有
減少買進賣出次數、增加持有時間所形成的低週轉率，會造成
- 會造成標準差大：
- 低交易手續費：
3.安全邊際
用安全邊際（股票價格遠低於公司價值）代替同時持有大量股票來降低風險。
集中型投資組合的優點
將投資組合及中在高獲利股票時，
不只可降低風險，
還可以創造高於大盤的報酬率。
集中型投資組合的缺點
因為持有股票種類少，
所以一檔持股發生變化，
尤其是專挑選股價波動大（標準差大），
就會影響整體的投資組合績效，
影響程度更勝於同時擁有大量檔數的主流投資組合。
該用哪一種投資組合
積極型：
喜好分散風險，
但追求勝過大盤的報酬率，
喜歡主動選股且同時持有多種類標的，
所以資金需求大
前提是能做大量的公司研究，
若沒時間也沒資金，
也可參考主動型基金。
指數型：
資金不限，
資金少可使用定期定額來累積股數，
偏好穩定報酬率，
甚至接受不高於大盤的報酬率。
指數型基金。
集中型：
資金不限，
喜歡高報酬、低風險，
但需要高度的選股能力、估值或進場時機。
達成條件或許是最嚴苛的。
結論
投資組合是股民為了同時追求高酬率與的低風險時，
所需面對的課題，
選擇時可從報酬率、降低風險方式、資金、選股能力等方面考量，
已完成最適合自己的投資組合。
參考來源:巴菲特的勝劵在握之道