一目瞭然的自學筆記

管理的重要性

投資組合的管理指的是投資者對於自己的投資資金進行有效配置和適時調整，

以達到投資目標的最佳方式。

以下是投資組合管理與調整的重要性：

避免

風險集中：

分散投資風險可降低單一投資對整體投資組合的影響。

透過在不同資產類別、不同行業、不同地區等進行分散投資，

投資者可以降低整體投資組合的風險。

過度交易：

即過於頻繁地買賣標的。

過度交易可能導致交易成本增加，

並對投資組合的長期表現產生負面影響。

透過定期的投資組合檢討和調整，

投資者可以避免不必要的交易，

降低交易成本，

並保持投資組合的穩健運作。

情緒失控：

在市場波動劇烈時，

投資者容易因情緒而做出衝動的投資決策，

導致投資組合的不穩定性。

透過定期的投資組合管理與[……]

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除了本益成長比︱一個有效的投資工具中提到的本益成長比，

可做為選股的工具。

其實還有其他的選股條件。

基本面

祖魯法則的原則就是找出便宜且有賺錢能力的股票（公司），

而賺錢能力是指公司或投資標的在一定期間內實現的盈利水平。

良好的賺錢能力是投資者關注的重要指標，

反映了公司或投資標的的經營績效和盈利潛力。

流動性：

流動性是指公司或投資標的的資金或資產能夠迅速轉換為現金的能力。

高流動性意味著公司或投資標的具有足夠的現金和資金儲備，

可以應付突發的資金需求，

也能夠充分利用投資機會。

良好的流動性有助於減少金融風險，

確保公司或投資標的的營運穩健並有足夠的資金支持成長。

代表指標：

流動比：

流動資產是否能償還流動負債。

流動比[……]

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理想標的

祖魯法則追求的是便宜且有成長潛力的股票，

特別是小型股，

小型股的市值通常在數十億到幾十億美元之間，

市值=股票數量*股價

當股票數量不變時，

唯有股價大幅上漲，

小型股的市值才會成長至大型股的市值（數百億美元或以上）。

除此之外

祖魯法則不單單只是找便宜且有成長潛力的小型股，

而是包含許多條件，例如：

1.股利率至少有4％。

2.股本盈利過去五年內，至少有四年成長。

3.股本盈利過去四年間至少必須倍增。

4.董事長最新的聲明必須樂觀。

5.公司必須擁有合理的流動性。

6.公司必須不受特殊因素傷害。

7.股票必須淤有合理的資產價值。

8.公司不應該由家族控制。

9.股票應該有投票權。

但是，

儘管市面上或網路有許多選股軟體，[……]

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小型股和大型股

小型股和大型股是指股票市場中的不同市值股票，

市值是指一家公司的股票總市值，

即其股票數量乘以股價。

以下是小型股和大型股之間的特性和差別：

小型股和大型股的特性和差別

市值大小：

小型股的市值通常低於大型股，

通常在數十億到幾十億美元之間，

而大型股的市值則可以達到數百億美元或以上。

高風險高報酬：

小型股通常有較高的風險和波動性，

因為它們是較新、較小、較不穩定的公司

因此在經濟環境或市場變化時，

可能會更易受到影響。

然而，

小型股通常具有較高的報酬潛力，

因為它們在成長和擴展方面的空間較大，

可能會取得較高的增長率。

穩定可靠：

大型股的風險與波動通常是穩定且可靠，

因為它們是較成熟、較穩定、較有價值的公司[……]

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行為財務學的由來

儘管股民擁有優秀的數學、財務和會計能力，

但這不表示能在投資過程中賺錢，

因為股民無法控制自己的情緒。

此外，

大多數股民都嘗試預測股價，

不論是基本面計算股票的價格與公司的價值；

還是技術面嘗試計算股價的走向。

但卻有人認為無法預測股市。

何謂市場效率？

市場效率主張股價已反應一切，

包括每一項資訊，

所以嘗試預估未來股價是無意義的。

市場效率的假設是所有關於市場的資訊是公開且透明，

每個人都能同一時間得到相同的資訊，

沒有資訊落後的問題。

而且所有參與者都是理性且做出正確的決策，

所以價格已經反應所有已知的資訊，

最後市場股價可以完全反應所有參與者的動作，

因此市場有效率的。

市場效率的盲點

每個人對於接受市場消[……]

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長期投資的意義

投資客之所以要長期持股的原因，

是因為相信股價會隨著公司成長而上漲，

而一家公司的成長並非一朝一夕，

是需要時間成長。

另一方面，

公司的成長後，

股息也會增加，

如此一來，

隨著時間增加，

可同時得到價差、股息兩種獲利。

但不是每個人都這麼想而選擇短期交易。

長期投資與短期投資

長期與短期投資的差別就是持有時間，

長期投資通常持股時間是幾個月甚至幾年；

短期投資則是不到當日當沖到一星期內。

因此，

兩者之間的成本、風險、報酬皆不同。

投資與成本、風險、報酬

成本：投入資金的時間

風險：不確定性

報酬：此投資所賺到的錢

短期投資中，此三項數值都較低；

長期投資中，

資金投入的時間較長，

價格的不確性（波動率）也高，

因此報酬有可[……]

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執行投資組合的原因

投資組合的管理架構

1.建立長期投資持續成長的投資方法

2.判斷投資組合進展的衡量方法

3.管理投資組合時，調適情緒起伏的方法

投資組合的做法

我們或是經理人都不可能只靠一檔股票就發財，

是必要同時持有多種股票（也就是投資組合），

投資組合的優點有，

1..分散風險：別把雞蛋放在同一個籃子

2.不怕錯過賺錢的機會：持有的檔數越多，賺錢的機會越多

而實際做法主要分為兩種：

主流投資組合（積極型與指數型）、集中型投資組合。

主流投資組合

完全依賴經理人的選股能力，

或是複製追蹤指數，

而買進大量的股票，

其中不乏含有其時不怎麼了解的股票，

持有的原因往往是為了不錯過任何賺錢的機會。

另一方面，

也達到分散風險的效果。[……]

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在股市中賺錢最有效率的方法之一，

就是低買高賣賺價差，

而買進沒人看好的公司，

一路持有股價到眾所皆知的公司

則是最理想的狀態，

例如：

買進40、50元的台積電，

一直持有到幾百塊。

在持有的過程中，

股價與公司的發展在短期內未必相關，

但長期卻有一定的關聯。

了解公司發展階段的好處

公司的發展階段與投資有什麼關係呢？

若了解公司的發展階段後，

投資人對於股票的期望就更加實際，

例如：

不會對大公司有股價一飛沖天的期望，

而是有穩定的股價波動；

不會對成熟公司獲得高額的價差，

而是有穩定的股息收入；

所以了解公司的發展階段，

有助於設定合理的報酬率。

那麼，

公司的發展階段有哪些？

起源含意

公司的起源：發明（製作）

當公司或個人因應外部環境[……]

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當熊市可能轉變成牛市時，

所有投資或交易者都會面臨的問題是，

是起漲還是反彈？

會如此關心的原因是：

一方面害怕太慢進場而少賺；

另一方面害怕空頭還沒結束。

定義

起漲：

從熊市到牛市間的趨勢反轉，

空頭結束、開始多頭。

反彈：

趨勢尚未改變，

還在空頭。

為什麼要猜反彈還是起漲？

因為一般散戶總是害怕錯失賺錢的機會，

再不買就來不及了，

另一方面，

持有部位但是有虧損的散戶更是因為虧損變小或是損益持平，

而馬上脫手，

所以一有風吹草動就馬上行動。

猜對的好處

若進場的時機點正巧是，

那麼，

等同於用最低成本持有，

即使之後的小幅拉回也不會被洗出場，

再加上賣在最高點時，

魚頭魚尾都吃的到了。

但是，

前提是要能看出「熊市轉為牛市的轉折點」之判斷力[……]

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