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崩壞的護城河
企業建立起「護城河」後，
可以帶來利潤、績效，
但是，
護城河並不是永遠有效，
護城河可以被摧毀、崩壞、無效。
護城河的崩壞來自於……
衝擊與變遷
衝擊：
若是以「較佳的生產程序」為護城河的公司，
尤其是科技公司、製造業，
「較佳的生產程序」本身是在一連串的技術競爭下脫穎而出，
因此，
同業開發出更好的技術也不奇怪。
時代變遷
某個技術完全被新產品取代，
例如：
底片被數位技術取代；
報紙被網路系統取代……
傳統產品即使有獨特專利、
堅固的顧客關係（轉移成本）、
成本優勢等有多種護城河，
只要被新產品取代，
護城河都會被瓦解。
產業地震
上述的時代變遷，
僅僅是某個技術的興起與沉沒。
但是，
產業地震是指一個商業模式是否有效運作，
也就是之前有效的賺錢方式，
在新賺錢方式的影響、競爭下，
逐漸無效。
例如：
出租錄影帶的百視達被網路串流影音的網飛（Netflix）取代；
實體店面逐漸被網路電商取代。
這是屬於商業結構的崩壞。
另一方面，
商業策略也是造成產業地震的原因之一，
例如：
在人力成本低廉的地區生產產品，
造成勞工成本差異。
政策的改變，產業是否受到政府重視，
也會導致產業的沒落與興起，
例如：
因為重視環保議題而對環保能源（太陽能）有政策優惠，
而減少依賴會大量碳排放的產業。
不好的企業成長方式
當一家公司的營業模式很順利的運作一段時間，
會建立出專屬的「護城河」，
同時，
公司規模與護城河也會一起成長，
規模變大、
護城河變深。
但是，
有時公司的不當成長，
不但會讓護城河消失、
公司還會陷入營運危機甚至破產倒閉。
例如：
隨意擴展新業務，尤其是與本業不相關的業務。
亂併購其他公司等胡亂運用資金的下場。
所以若一家成長中的公司，
若是無法有效地運用多於資金，
或許發放現金股利給股東也是一種的方法。
但是，
即使什麼事都不做，
護城河效應也會衰退、甚至消失。
失去對顧客的定價力
之前提過，公司可以利用
「無形資產」中的品牌效應、
或是「轉換成本」維持對客戶的定價力（公司可以隨意漲價），
就可以綁住客戶。
換言之，
只要失去定價力，
客戶就會離去。
例如：
「轉換成本」中，公司的售後服務可已被其他公司取代；
「無形資產」中的品牌效應已經衰退（被其他品牌取代）。
瞭解了建構護城河的種類，
也了解護城河是如何崩壞，
要如何、在哪尋找關於護城河的資訊？
資料來源： 護城河投資優勢