一目了然的自學筆記

除了本益成長比︱一個有效的投資工具中提到的本益成長比，

可做為選股的工具。

其實還有其他的選股條件。

基本面

祖魯法則的原則就是找出便宜且有賺錢能力的股票（公司），

而賺錢能力是指公司或投資標的在一定期間內實現的盈利水平。

良好的賺錢能力是投資者關注的重要指標，

反映了公司或投資標的的經營績效和盈利潛力。

流動性：

流動性是指公司或投資標的的資金或資產能夠迅速轉換為現金的能力。

高流動性意味著公司或投資標的具有足夠的現金和資金儲備，

可以應付突發的資金需求，

也能夠充分利用投資機會。

良好的流動性有助於減少金融風[……]

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理想標的

祖魯法則追求的是便宜且有成長潛力的股票，

特別是小型股，

小型股的市值通常在數十億到幾十億美元之間，

市值=股票數量*股價

當股票數量不變時，

唯有股價大幅上漲，

小型股的市值才會成長至大型股的市值（數百億美元或以上）。

除此之外

祖魯法則不單單只是找便宜且有成長潛力的小型股，

而是包含許多條件，例如：

1.股利率至少有4％。

2.股本盈利過去五年內，至少有四年成長。

3.股本盈利過去四年間至少必須倍增。

4.董事長最新的聲明必須樂觀。

5.公司必須擁有合理的流動性。

6.公司必須[……]

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小型股和大型股

小型股和大型股是指股票市場中的不同市值股票，

市值是指一家公司的股票總市值，

即其股票數量乘以股價。

以下是小型股和大型股之間的特性和差別：

小型股和大型股的特性和差別

市值大小：

小型股的市值通常低於大型股，

通常在數十億到幾十億美元之間，

而大型股的市值則可以達到數百億美元或以上。

高風險高報酬：

小型股通常有較高的風險和波動性，

因為它們是較新、較小、較不穩定的公司

因此在經濟環境或市場變化時，

可能會更易受到影響。

然而，

小型股通常具有較高的報酬潛力，[……]

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行為財務學的由來

儘管股民擁有優秀的數學、財務和會計能力，

但這不表示能在投資過程中賺錢，

因為股民無法控制自己的情緒。

此外，

大多數股民都嘗試預測股價，

不論是基本面計算股票的價格與公司的價值；

還是技術面嘗試計算股價的走向。

但卻有人認為無法預測股市。

何謂市場效率？

市場效率主張股價已反應一切，

包括每一項資訊，

所以嘗試預估未來股價是無意義的。

市場效率的假設是所有關於市場的資訊是公開且透明，

每個人都能同一時間得到相同的資訊，

沒有資訊落後的問題。

而且所有參與者都是理性且做出正[……]

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長期投資的意義

投資客之所以要長期持股的原因，

是因為相信股價會隨著公司成長而上漲，

而一家公司的成長並非一朝一夕，

是需要時間成長。

另一方面，

公司的成長後，

股息也會增加，

如此一來，

隨著時間增加，

可同時得到價差、股息兩種獲利。

但不是每個人都這麼想而選擇短期交易。

長期投資與短期投資

長期與短期投資的差別就是持有時間，

長期投資通常持股時間是幾個月甚至幾年；

短期投資則是不到當日當沖到一星期內。

因此，

兩者之間的成本、風險、報酬皆不同。

投資與成本、風險、報[……]

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執行投資組合的原因

投資組合的管理架構

1.建立長期投資持續成長的投資方法

2.判斷投資組合進展的衡量方法

3.管理投資組合時，調適情緒起伏的方法

投資組合的做法

我們或是經理人都不可能只靠一檔股票就發財，

是必要同時持有多種股票（也就是投資組合），

投資組合的優點有，

1..分散風險：別把雞蛋放在同一個籃子

2.不怕錯過賺錢的機會：持有的檔數越多，賺錢的機會越多

而實際做法主要分為兩種：

主流投資組合（積極型與指數型）、集中型投資組合。

主流投資組合

完全依賴經理人的選股能力，

或是複製追蹤指數[……]

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在股市中賺錢最有效率的方法之一，

就是低買高賣賺價差，

而買進沒人看好的公司，

一路持有股價到眾所皆知的公司

則是最理想的狀態，

例如：

買進40、50元的台積電，

一直持有到幾百塊。

在持有的過程中，

股價與公司的發展在短期內未必相關，

但長期卻有一定的關聯。

了解公司發展階段的好處

公司的發展階段與投資有什麼關係呢？

若了解公司的發展階段後，

投資人對於股票的期望就更加實際，

例如：

不會對大公司有股價一飛沖天的期望，

而是有穩定的股價波動；

不會對成熟公司獲[……]

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當熊市可能轉變成牛市時，

所有投資或交易者都會面臨的問題是，

是起漲還是反彈？

會如此關心的原因是：

一方面害怕太慢進場而少賺；

另一方面害怕空頭還沒結束。

定義

起漲：

從熊市到牛市間的趨勢反轉，

空頭結束、開始多頭。

反彈：

趨勢尚未改變，

還在空頭。

為什麼要猜反彈還是起漲？

因為一般散戶總是害怕錯失賺錢的機會，

再不買就來不及了，

另一方面，

持有部位但是有虧損的散戶更是因為虧損變小或是損益持平，

而馬上脫手，

所以一有風吹草動就馬上行動。

猜對的好處[……]

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李佛摩的經歷

標的：

紐賀文鐵路（New Haven）

背景：

紐賀文鐵路股價曾高達255美元，

而且知名人士都持有該股票，

並且紐賀文鐵路被大家認為不會倒閉。

但是，

新總裁上任後，一切都不一樣了。

例如紐賀文鐵路用不合理的高價（一千萬）收購其他鐵路公司的資產（兩百萬的電車系統。），

事出必有因

許多人甚至是董事會成員質疑新總裁的決策，

首先紐賀文鐵路的內部成員察覺問題（營運狀況不良），

因此內部成員開始賣出持股。

股價下跌，

股民開始騷動並急於了解原因，

但公司方代表總是說沒事，[……]

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